Все новости

Все о санации: обязательства, программа и расходы

2020-04-27

Когда компании следует задуматься о санации и когда возможно улучшить ситуацию другими методами?

Ответ: О санации следует задуматься сразу, как только возникают финансовые затруднения, и оценить, можно ли преодолеть эти трудности путем определенных преобразований в деятельности компании и реструктуризации обязательств. Также следует оценить, являются ли финансовые затруднения временными или постоянными. Санация возможна только в случае временных финансовых затруднений. Если затруднения очень серьезные и не носят временный характер, то, вероятно, ситуация переросла в стадию банкротства, и санация может оказаться неэффективной мерой. Рассмотрение возможности санации еще не означает, что сразу необходимо подавать соответствующе заявление. На практике до подачи заявления о санации доходят не сразу, важна хорошая и основательная подготовка - это создает и прочную основу для возможности успешной санации компании. 

В нынешнем чрезвычайном положении возможны альтернативные меры, прежде всего, предлагаемая государством помощь в виде различных субсидий, налоговых льгот и пр. Компания также может преодолеть трудности без санации, если у компании имеются, например, активы, которые можно продать для покрытия различных обязательств и улучшения финансового положения, а также если с крупнейшими кредиторами возможно достичь соглашения в отношении отсрочки платежа и пр. Однако, если вышеперечисленные варианты не подходят или являются недостаточными, то санация может являться одним из сценариев, который стоит серьезно рассматривать на будущее. 

Какие обязательства сопутствуют санации?

Ответ: В ходе санации возможно реструктурировать требования, которые подлежали взысканию уже до возбуждения процедуры санации. За некоторыми исключениями также можно реструктурировать обязательства, вытекающие из долгосрочных договоров, и другие обязательства. Это означает, что все новые обязательства, возникающие после возбуждения процедуры санации, должны выполняться компанией в обычном порядке.

Во время санации компания обязана выполнять программу санации, согласно которой должны удовлетворяться требования. Другие преобразования также должны быть осуществлены в соответствии с программой санации. Во время процедуры санации компания должна постоянно отчитываться консультанту по санации о выполнении программы санации и своем экономическом положении. Консультант по санации, в свою очередь, обязан передать соответствующую информацию в суд и кредиторам.

Какие действия обычно предпринимаются в ходе реализации программы санации?

Ответ: Чаще всего в ходе программы санации долги компании уменьшают, погашают взносами, либо продлевается срок погашения долга.  На практике обычно применяется несколько мер одновременно, и чаще всего используется уменьшение долгов и погашение этой уменьшенной части взносами в течение определенного периода времени. Долги разрешено уменьшать только в минимальных пределах, в которых это необходимо для того, чтобы компанию можно было санировать. Так, например, не разрешено уменьшение долга на 90%, чтобы через год компания могла платить владельцам дивиденды.

В дополнение к реструктуризации долгов деятельность компании также подлежит реорганизации, в частности, по возможности снижаются постоянные расходы, повышается прибыльность, происходят корректировки или модернизации бизнес-модели. Также по возможности привлекаются новые инвестиций, но на практике часто в случае санации владельцы компании также готовы вкладывать в компанию дополнительные средства, что тоже должно придать кредиторам больше уверенности в том, что санация действительно проводится с благими намерениями.

Какова роль консультанта по санации?

Ответ: Роль консультанта по санации заключается в том, чтобы, с одной стороны, консультировать и помогать компании в проведении процедуры санации, помогая составить программу и вести переговоры с кредиторами. С другой же стороны, консультант по санации должен беспристрастно и профессионально предоставить суду и кредиторам информацию о платежеспособности компании. При санации права предпринимателя несколько выше прав кредиторов, но консультант по санации должен следить, чтобы интересы кредиторов тоже учитывались и их права были защищены.

Как правило, консультантом по санации рекомендуется нанять человека с финансовым прошлым, который способен как проконсультировать компанию по существу при составлении программы санации, так и помочь определить, необходимо ли и каким образом делать что-то по-другому для улучшения финансового положения компании.

Правда ли, что большинство санаций не завершаются успешно? Какие основные препятствия? Что вы рекомендуете компаниям, чтобы санация все же была успешной?

Ответ: Согласно статистике, большинство санаций действительно остаются незавершенными и успешно завершенных санаций не так много. Причины, главным образом, следующие:

1)     санируемые компании были относительно небольшими, во многих случаях процедура санации слишком сложна, чтобы восстановить маленькие компании. Сегодня эстонские компании уже значительно сильнее и имеют бóльшую общественную значимость, т. е. в случае текущего кризиса есть надежда на значительно большее количество успешных санаций;

2)     закон о санации и процедура санации довольно просты и санация недостаточно учитывает разные потребности разных компаний. Например, невозможно санировать группу компаний, процедуру санации следует возбуждать в отношении каждого юридического лица группы, и даже в этом случае невозможно проводить эти процедуры согласванно;

3)     санирование задерживается, санирование не подготовлено, санирование начинают тогда, когда проблемы уже настолько большие, что продолжение деятельности компании является чересчур затруднительным;

4)     к сожалению, законодательство и практика позволяли злоупотреблять процедурой санации;

5)     в социальном плане, в том числе в прессе, санация ассоциировалась прежде всего с нечистыми сделками. Отсутствует понимание того, что, хотя причиной санации являются экономические трудности, санация и банкротство – это совершенно разные процедуры. В случае санации стоит цель сохранить стоимость созданной компании, при этом интересы кредиторов должны быть защищены лучше, чем без санации. Есть искренняя надежда на то, что к сегодняшнему дню и в Эстонии существует понимание центральной роли компаний в обществе и необходимость сохранения этих ценностей. Сегодня также лучше понимают, что большинство компаний сами не "виноваты" в своей сложной ситуации.

Чтобы санация была успешной, я действительно советую компаниям начать рассматривать эту возможность как можно раньше. Чем хуже финансовое положение компании, тем сложнее отношения с кредиторами и партнерами по сотрудничеству, поддержка которых является ключевой для проведению санации. 

Второй совет – составить реалистичный план. Частью санации является реструктуризация требований кредиторов либо путем продления срока погашения, либо уменьшения размера требования или иным путем. Вторая же часть заключается в осуществлении в деятельности компании таких изменений, которые, по сравнению с прошедшим, должны позволить компании преодолеть возникшие трудности и достичь ликвидности, то есть реальный план по улучшению финансовых результатов компании. На практике часто наблюдается невнимание к этой второй части и сосредоточение главным образом на уменьшении требований кредиторов. Поэтому у кредиторов и может сложиться впечатление, что основная цель санации состоит в том, чтобы просто через суд официально уменьшить требование кредитора, и что кредитор в действительности не получает никакой выгоды от санации. Следовательно, важно, чтобы программа санации дала кредитору уверенность в том, что санация компании действительно является лучшим вариантом, а не просто мерой для законного уменьшения требования кредитора.

К каким расходам должна быть готова компания, когда она начинает процесс санации? Какой обычно является сумма этих расходов?

Ответ: Основными расходами для компании являются вознаграждения консультантов. Необходимо платить вознаграждение консультанту по санации, и эта сумма должна быть сразу внесена в качестве депозита на счет суда. Законом установлены тарифы соответствующего вознаграждения, но на практике речь идет скорее о соглашении между компанией и консультантом. Кроме того, рекомендуется использовать услуги консультанта по правовым вопросам (адвоката) и, при необходимости, услуги дополнительных финансовых консультантов, вознаграждения которых обычно зависят от объема выполненной работы.